面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境深刻變化與廣闊市場(chǎng)前景，資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型和數(shù)智化賦能探索，正齊頭并進(jìn)。
2025衡泰峰會(huì)之資管業(yè)務(wù)發(fā)展專場(chǎng)，來自首創(chuàng)證券、鵬華基金、中糧信托等資管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)技術(shù)專家，帶來資管行業(yè)蛻變中的洞察實(shí)踐。
從左至右：陳輝、潘子逸、謝勝強(qiáng)、唐仁
新形勢(shì)下券商資管及中國債券市場(chǎng)趨勢(shì)
首創(chuàng)證券陳輝分享，在當(dāng)前監(jiān)管趨同重塑資管行業(yè)、內(nèi)外部變化引領(lǐng)債市走向的新形勢(shì)下，券商資管面臨著規(guī)模占比小、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈的挑戰(zhàn)。
盡管挑戰(zhàn)重重，但中國巨大的財(cái)富管理需求為資管行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，券商資管的破局之道在于“回歸本源”，必須進(jìn)行多資產(chǎn)、多策略的轉(zhuǎn)型。這不僅是主動(dòng)選擇，更是應(yīng)對(duì)低利率和激烈競(jìng)爭(zhēng)的必然之舉。同時(shí)，轉(zhuǎn)型應(yīng)立足于券商資管自身的核心稟賦，包括相對(duì)更強(qiáng)的交易能力、在絕對(duì)收益理念和凈值化管理上積累的先發(fā)經(jīng)驗(yàn)、成熟的信用研究體系，以及在衍生品運(yùn)用和信息系統(tǒng)建設(shè)上的天然優(yōu)勢(shì)。
首創(chuàng)資管早在2016年資管新規(guī)出臺(tái)前，便在業(yè)內(nèi)率先啟動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型，形成了以“固收”和“固收+”為核心優(yōu)勢(shì)的特色化資管產(chǎn)品，同時(shí)在利率債、信用債、大固收+、權(quán)益四大領(lǐng)域進(jìn)行多資產(chǎn)多策略布局，并大力發(fā)展投顧業(yè)務(wù)。公司資管規(guī)模近年來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，資管凈收入排名2024年躍升至行業(yè)前七。
在債券市場(chǎng)方面，未來將呈現(xiàn)震蕩偏多的行情，中樞有下行可能，波動(dòng)頻率或?qū)⒓涌臁Ｃ鎸?duì)固收類資產(chǎn)歷史性機(jī)遇的不確定性，整個(gè)行業(yè)需要共同思考未來的發(fā)展方向。
固收業(yè)務(wù)的數(shù)字化探索與實(shí)踐
鵬華基金潘子逸分享，鵬華基金固收業(yè)務(wù)系統(tǒng)經(jīng)歷了從早期的電子化、到系統(tǒng)林立形成“信息孤島”的信息化，最終邁向當(dāng)前以“打通”和“整合”為核心的數(shù)字化新階段。
2021年公司開始啟動(dòng)了一系列行動(dòng)來解決信息化階段累積的問題，旨在打破系統(tǒng)和業(yè)務(wù)的邊界，讓系統(tǒng)不僅是簡(jiǎn)單地承載業(yè)務(wù)，而是通過數(shù)據(jù)的分析和應(yīng)用，反哺并優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，最終實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。
其轉(zhuǎn)型的核心理念是實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，其關(guān)鍵在于借鑒“中臺(tái)思維”，將公共業(yè)務(wù)能力抽象為可復(fù)用的能力中心。這一戰(zhàn)略不僅大幅提升了開發(fā)效率、降低了系統(tǒng)復(fù)雜度，還催生了如“模型廣場(chǎng)”等創(chuàng)新應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了IT與業(yè)務(wù)的良性互動(dòng)。
在具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，系統(tǒng)通過流程再造和數(shù)據(jù)整合，有效解決了現(xiàn)券和資金交易中的諸多痛點(diǎn)，特別是通過引入模型自動(dòng)化處理“排券”難題，將交易員下單時(shí)間從數(shù)小時(shí)縮短至幾分鐘，顯著提升了業(yè)務(wù)效率。
面向未來的數(shù)智化轉(zhuǎn)型，公司固收系統(tǒng)將持續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)流程的覆蓋面、迭代統(tǒng)一數(shù)據(jù)模型和技術(shù)棧、構(gòu)建更立體的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，并積極探索人工智能大模型等前沿技術(shù)在固收業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，以構(gòu)筑持久的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。
數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)實(shí)踐
中糧信托謝勝強(qiáng)分享，中糧信托在2021年后全面向標(biāo)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，目前公司資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到6300億左右，其中95%是標(biāo)品。業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的巨大轉(zhuǎn)變，必然要求科技戰(zhàn)略的同步跟進(jìn)。2022年公司全面轉(zhuǎn)向數(shù)字化中臺(tái)戰(zhàn)略，而數(shù)據(jù)中臺(tái)則是其中核心組成部分。
在數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)過程中，中糧信托采取了“業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)統(tǒng)籌推進(jìn)”的核心策略，將數(shù)據(jù)中臺(tái)與核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級(jí)改造同步規(guī)劃，通過優(yōu)先掌控?cái)?shù)據(jù)模型與資產(chǎn)，獲得了后續(xù)系統(tǒng)選型與發(fā)展的極大靈活性。
在具體實(shí)踐中，公司秉持“量體裁衣”、“好鋼刃用”和“化繁為簡(jiǎn)”的原則，沒有盲從大型金融機(jī)構(gòu)的重型架構(gòu)，而是選擇了支持準(zhǔn)實(shí)時(shí)同步、易于擴(kuò)展、能夠自動(dòng)化處理低價(jià)值任務(wù)的輕量化技術(shù)路徑，從而將有限的人力聚焦于構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)層”。這一核心資產(chǎn)層不僅服務(wù)于監(jiān)管報(bào)送和經(jīng)營分析，更通過數(shù)據(jù)服務(wù)化的方式反哺業(yè)務(wù)中臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了高效解耦與復(fù)用。
同時(shí)，數(shù)據(jù)治理應(yīng)重在源頭和增量，核心是權(quán)責(zé)梳理和流程重塑。通過對(duì)數(shù)據(jù)問題的溯源分析，用數(shù)據(jù)來反哺和優(yōu)化流程，從而提升公司的精細(xì)化治理水平。
券商資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)圖譜與智能風(fēng)控實(shí)踐
首創(chuàng)證券唐仁分享，證券資管行業(yè)在在風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)過程中，普遍存在三大難題：風(fēng)控水平參差不齊、風(fēng)控工作易走向偏執(zhí)、風(fēng)控工作流于形式。
面對(duì)這些挑戰(zhàn)，首創(chuàng)資管確立了"量化分析為基礎(chǔ)、極端可控與收益最優(yōu)為宗旨、合理使用五大風(fēng)險(xiǎn)管理工具"的全面風(fēng)險(xiǎn)管理觀，構(gòu)建了基于業(yè)務(wù)實(shí)踐的五大量化風(fēng)險(xiǎn)管理體系——
·信用風(fēng)險(xiǎn)管理
通過深度研究和嚴(yán)格集中度管控實(shí)現(xiàn)前置風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、動(dòng)態(tài)化過程管控、工具化效率提升；
·市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理
采用"壓力測(cè)試為主、宏觀預(yù)判為輔"的策略，動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)品配置節(jié)奏；
·流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理
從渠道、產(chǎn)品、資產(chǎn)、杠桿四個(gè)維度進(jìn)行綜合考量，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)資金端結(jié)構(gòu)性匹配；
·操作風(fēng)險(xiǎn)管理
建立全流程管理機(jī)制，并形成標(biāo)準(zhǔn)化流程手冊(cè)，結(jié)合定期檢查；
·合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理
通過完善制度防范違規(guī)行為，通過技術(shù)系統(tǒng)與定期交叉檢查，加強(qiáng)主動(dòng)合規(guī)管理。
同時(shí)在智能風(fēng)控方面，通過與衡泰合作的智能風(fēng)控平臺(tái)，整合內(nèi)外部系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績歸因、數(shù)據(jù)中臺(tái)、公平交易分析等功能的可視化綜合管理，完成從風(fēng)險(xiǎn)圖譜到?jīng)Q策圖譜的"最后一公里"，真正讓風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值。
衡泰助力資管新生態(tài)
衡泰長期為公募基金、證券資管、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管、信托等眾多資管機(jī)構(gòu)服務(wù)，伴隨資管行業(yè)變遷，產(chǎn)品覆蓋風(fēng)險(xiǎn)管理、投資分析、交易管理等核心領(lǐng)域。
面向行業(yè)新格局，衡泰多個(gè)產(chǎn)品持續(xù)迭代創(chuàng)新，與資管機(jī)構(gòu)共同迎接機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
新一代平臺(tái)賦能資管機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展
隨著今年5月新發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》等政策，資管行業(yè)正從"重規(guī)模輕回報(bào)"向真正的價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)型，這也對(duì)機(jī)構(gòu)的權(quán)益投研與風(fēng)險(xiǎn)管理能力、長期資金服務(wù)、業(yè)績穩(wěn)健性管理和合規(guī)風(fēng)控等方面提出了更高要求。
長期服務(wù)于公募基金、證券資管、保險(xiǎn)資管、信托公司等各類資管機(jī)構(gòu)的衡泰風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析系統(tǒng)xAsset，在行業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，可基于不同資管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，提供差異化與靈活的解決方案。
新一代xAsset 6.0，是投資分析與風(fēng)險(xiǎn)績效管理業(yè)務(wù)全流程一體化平臺(tái)，可系統(tǒng)化支撐投資管理活動(dòng)的全鏈路、風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)的全流程管理，其中包括浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品的業(yè)績分析、基準(zhǔn)管理與試算、產(chǎn)品超額收益分析、業(yè)績達(dá)成分析、投資經(jīng)理畫像、股票業(yè)績歸因、混合業(yè)績歸因、投資者服務(wù)、長期資金服務(wù)能力與產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理閉環(huán)等功能，并構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)排查、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)處置的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理從單點(diǎn)監(jiān)控到閉環(huán)管理的躍升。
通過組件化設(shè)計(jì)和開放合作模式，xAsset 6.0從工具化向平臺(tái)化持續(xù)演進(jìn)，已服務(wù)三十多家客戶，賦能資管業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。
衡泰全方位助力信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理
為支持從傳統(tǒng)非標(biāo)業(yè)務(wù)向多元化綜合金融服務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，信托公司的風(fēng)險(xiǎn)管也需要由原先粗放、單一的管理模式轉(zhuǎn)變?yōu)槿骘L(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。信托公司要實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，需要健全的組織架構(gòu)、可操作的管理制度、可靠的技術(shù)系統(tǒng)等管理體系支撐。
衡泰技術(shù)作為長期服務(wù)信托行業(yè)的金融IT公司，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與業(yè)務(wù)的深度融合，根據(jù)信托公司的不同發(fā)展階段，提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理的"三重進(jìn)階"路徑——
數(shù)據(jù)治理進(jìn)階：以數(shù)據(jù)治理為基石，解決孤立、混亂、缺失三類數(shù)據(jù)頑疾，衡泰的標(biāo)品業(yè)務(wù)系統(tǒng)、一數(shù)通資訊服務(wù)和數(shù)據(jù)管理平臺(tái)可為信托公司在數(shù)據(jù)治理階段提供支持。
風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)階：構(gòu)建覆蓋“業(yè)務(wù)維度 × 風(fēng)險(xiǎn)維度”的模型矩陣，利用衡泰風(fēng)險(xiǎn)引擎與業(yè)務(wù)功能組件庫，根據(jù)不同機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略靈活組合應(yīng)用。
AI大模型應(yīng)用進(jìn)階：AI大模型在風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)踐包括提升工作效率和管理精細(xì)化程度，強(qiáng)化前瞻性風(fēng)險(xiǎn)洞察。衡泰在智能問答、智能取數(shù)、以及對(duì)輿情、財(cái)報(bào)等非結(jié)構(gòu)化信息進(jìn)行量化方面已經(jīng)有研究成果。
通過以上“三重進(jìn)階“，可實(shí)現(xiàn)從底層數(shù)據(jù)到高階智能的遞進(jìn)式能力建設(shè)，幫助信托公司在監(jiān)管趨嚴(yán)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，依托數(shù)智化手段筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線。
2025年衡泰技術(shù)金融行業(yè)發(fā)展峰會(huì)已圓滿結(jié)束。
以數(shù)智技術(shù)為紐帶、以創(chuàng)新實(shí)踐為驅(qū)動(dòng)、以合作共贏為宗旨，衡泰與金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)共同書寫行業(yè)發(fā)展新篇章。
